界面新聞記者 | 王婷婷

“四個字，我們退市的目的是‘以退為進’。退市以后，其實給了我們更多的戰(zhàn)略選擇，也避免了股市的短期波動，同時也給我們提供了更加靈活的戰(zhàn)略選擇和更好的資源配置。”

自披露了私有化進展公告之后，復星旅文作為復星國際“快樂板塊”的核心資產(chǎn)，后續(xù)發(fā)展備受關注。近日，復星旅文首席執(zhí)行官鮑將軍在接受界面新聞等媒體采訪時表示，“復星旅文退市之后，輕松了不少?！?/p>

2024年年底，復星旅文發(fā)布公告稱，將啟動私有化計劃。今年3月初，復星旅文披露進展，其私有化提案以超99%的高票順利通過，私有化之后，復星旅文將加速向輕資產(chǎn)模式轉型。這意味著，復星國際董事長郭廣昌的復星旅文正式進入退市倒計時。

鮑將軍認為，復星旅文本就是一家堅持長期主義的公司，退市之前要考慮股市，披露公司收入、利潤，但退市之后，在整個公司治理上，尤其是產(chǎn)品線包括團隊的組合等都做了更多的思考。一個好的企業(yè)，肯定是產(chǎn)品驅動型。

一個好的產(chǎn)品很容易出圈，對于復星旅文的未來，鮑將軍指出，“中國旅游業(yè)已經(jīng)發(fā)展30年了，原來是觀光時代，到現(xiàn)在應該是度假成為需求的時期。復星旅文會堅持不懈走下去，成為一家優(yōu)秀的度假型企業(yè)?！?/p>

三大度假方向

退市后的復星旅文要圍繞城市度假、目的地度假以及超級綜合體度假這三條線路并行發(fā)展。

據(jù)鮑將軍介紹，多年來，復星旅文在度假領域持續(xù)深耕，于全球26個國家布局70座地中海度假村，度假基因早已深深融入企業(yè)發(fā)展脈絡。

“地中海度假村分為兩種，一種是滑雪主題的度假村，一種是有海邊沙灘的地中海度假村?！?/p>

冰雪經(jīng)濟是目前的復星旅文十分看重的賽道。2024年，復星旅文旗下24座滑雪主題度假村在創(chuàng)收50億元，滑雪度假需求很是強勁。

其中，地處滬蘇交界的太倉阿爾卑斯國際度假區(qū)一期項目，自2023年10月開業(yè)以來，已累計接待游客超過100萬人次。一期項目受市場歡迎，二期項目信心滿滿。

6月6日，太倉阿爾卑斯國際度假區(qū)二期項目開工，計劃總投入約50億元，規(guī)劃涵蓋一座室內滑雪場、兩家國際化主題酒店以及六大超級娛樂項目，由太倉市政府與復星旅文聯(lián)合打造，預計將于2029年6月投入運營。

開工儀式上，復星國際董事長郭廣昌，復星國際聯(lián)席首席執(zhí)行官、復星旅文董事長徐曉亮，復星旅文首席執(zhí)行官鮑將軍等管理層都發(fā)言表達了對該項目的信心和期望。

郭廣昌表示，太倉阿爾卑斯一期開業(yè)一年多來，迅速成為長三角備受歡迎的城市冰雪度假目的地?！半S著二期的正式啟動，復星旅文再度攜手，致力于在冰雪、文旅、科技、消費等產(chǎn)業(yè)融合方面實現(xiàn)進一步的創(chuàng)新突破，充分發(fā)揮復星在產(chǎn)業(yè)運營、全球資源整合及創(chuàng)新生態(tài)上的領先優(yōu)勢，將二期項目打造為中國冰雪度假的新標桿?！?/p>

在其規(guī)劃下，阿爾卑斯雪世界二期將創(chuàng)造室內雪場的五項“世界第一”： 世界最長室內雪道（650米）、世界落差最大雪道（100米）、世界最長雪道總長（1777米）、世界最大雪場冷區(qū)（突破10萬平方米）、世界首個AI雪場。

鮑將軍表示，復星旅文要做更多更好的度假產(chǎn)品，度假產(chǎn)品這條線在復星旅文會繼續(xù)發(fā)展。除了目的地度假外，第二個方向是城市度假，會做一些投資規(guī)模比較大的度假項目，比如復星旅文將重慶48萬平方米的存量商業(yè)資產(chǎn)改造為文旅MALL。

在城市度假方面，復星旅文還會做城市度假酒店，是與原來Club Med地中海俱樂部的發(fā)展一個完全不一樣的方式，但產(chǎn)品具體還在保密階段。

鮑將軍認為，目前城市的商務型酒店量很大，但為旅游者提供旅游度假功能的酒店非常少，而市場需求其實很大，因此復星旅文會在這個賽道上繼續(xù)發(fā)力。“而且，這條線講究快速發(fā)展，可能在5年能做到幾百家的水平。”

第三個方向是超級綜合體度假，也就是將室外公園、商業(yè)酒店、度假，包括多種娛樂形態(tài)融合在一起，且投資規(guī)模在50億元以上的超級項目。憑借亞特蘭蒂斯積累的成熟產(chǎn)品與運營經(jīng)驗，復星旅文將在這一領域持續(xù)深耕。

“核心就是真正成為在度假行業(yè)作為領軍形象的這么一個大的目標。”鮑將軍表示。

如何真正“輕裝上陣”？

復星旅文退市之后，將開啟“輕裝上陣”的新篇章。

今年三月，復星旅文相關人士告訴界面新聞，復星旅文私有化之后，將繼續(xù)推進輕資產(chǎn)模式轉型，專注于產(chǎn)品創(chuàng)新、IP運營等核心競爭力的打造，加速長期價值的實現(xiàn)。

實際上，復星旅文的輕資產(chǎn)轉型于2023年就已開始。

而作為復星旅文旗下核心資產(chǎn)，Club Med近年來一直在通過輕資產(chǎn)模式拓張。截至2024年上半年，在Club Med全球度假村組合中，采用租賃與管理模式的度假村占比已經(jīng)達到85%，自持度假村占比降至15%。

三亞·亞特蘭蒂斯作為復星旅文的另一“明星業(yè)務”，其發(fā)展動向也牽動著業(yè)內神經(jīng)。此前，復星旅文發(fā)布公告稱，正考慮分拆三亞·亞特蘭蒂斯，于上海證券交易所進行獨立REIT。據(jù)了解，目前尚無更多進展。

私有化退市后的復星旅文，在輕資產(chǎn)轉型道路上已取得階段性成果。但文旅行業(yè)競爭激烈程度與日俱增，復星旅文仍需直面諸多競爭壓力。

首先，眾多文旅企業(yè)紛紛聚焦休閑度假領域，對復星旅文形成競爭。如一些頭部文旅集團憑借強大的資金實力和資源整合能力，開始在熱門旅游目的地大規(guī)模布局度假村、主題樂園等項目。

此外，隨著消費者需求的日益多樣化和個性化，也會帶來挑戰(zhàn)。當前的游客已不再滿足于傳統(tǒng)的觀光式旅游，對度假產(chǎn)品的品質、體驗感、文化內涵等方面提出了更高要求。他們期望在度假過程中，既能享受舒適的住宿和娛樂設施，又能深度體驗當?shù)匚幕@得獨特的情感價值。

若企業(yè)不能及時洞察并滿足這些變化，其產(chǎn)品吸引力將逐漸下降。

更關鍵的是，在輕資產(chǎn)模式下，盈利主要依賴品牌授權費、管理費、運營分成等，這些收入受市場環(huán)境、項目運營情況等因素影響較大，盈利穩(wěn)定性存在一定風險。

那么，私有化后的復星旅文不需要再公開披露財報數(shù)據(jù)，目前盈利如何？

“成績應該分為短期和長期來看?！滨U將軍告訴記者，“我認為更應該關注的是長期而不是短期，作為一家輕資產(chǎn)公司來說，復星旅文在近幾年會碰到很多壓力，這是肯定的?！?/p>

在其看來，規(guī)模非常重要。如何解決盈利問題，要看能不能起量。起量又需要考慮兩個問題，一個是“小而快”，比如亞朵，它通過量來取勝；還有一個是“以價取勝”，比如三亞·亞特蘭蒂斯。

“所以，從短期看，壓力蠻大，但從長期看，如果我們做起來了，會是一個非常有價值的公司?！滨U將軍表示。

整體而言，復星旅文定位于高端休閑度假，隨著人們生活水平的提高和對高品質度假的追求，其高端度假產(chǎn)品有望受益于這一市場趨勢。但“輕裝上陣”后，復星旅文想要在度假行業(yè)樹立領軍形象，依然要面臨市場競爭、財務壓力、運營管理、行業(yè)趨勢變化等多項挑戰(zhàn)。