界面新聞記者 |?韓理

時隔三個月，景順長城迎來了新任董事長。

8月6日，景順長城基金發(fā)布公告，葉才接任公司董事長。根據(jù)公開資料，葉才在中國華能集團(tuán)及其旗下公司任職多年，是“華能系”的老人。

公告顯示，葉才曾擔(dān)任中國華能集團(tuán)有限公司財務(wù)部干部、基建財務(wù)處助理會計師、資金處助理會計師、財務(wù)部副處長、財務(wù)部資金處副處長、財務(wù)部財會二處處長、財務(wù)部財會一處處長、財務(wù)部副經(jīng)理，北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司總會計師，中國華能集團(tuán)有限公司財務(wù)部主任、審計部主任，華能資本服務(wù)有限公司總經(jīng)理、黨委副書記，現(xiàn)任華能資本服務(wù)有限公司董事長、黨委書記。

界面新聞注意到，葉才與前面幾任董事長一樣均出自“華能系”，而3任總經(jīng)理則均具備外方股東景順資產(chǎn)相關(guān)從業(yè)背景。這與景順長城的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。

景順長城成立于2003年，是一家中外合資基金公司。景順集團(tuán)和長城證券分別持有49%，開灤集團(tuán)和實德集團(tuán)分別持股1%，而長城證券隸屬于中國華能集團(tuán)。

多年來，景順長城的中外股東結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，公司總經(jīng)理康樂曾表示，在投資管理上，外方股東支持較多，中方則在戰(zhàn)略，薪酬，合規(guī)上參與把控，平時充分授權(quán)管理層經(jīng)營決策。在這樣的公司治理結(jié)構(gòu)下，保持了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、管理層穩(wěn)定、溝通機制和發(fā)展機制穩(wěn)定。

受外資股東的影響，景順長城在過去多年一直以主動權(quán)益業(yè)務(wù)為主，也涌現(xiàn)出多位明星基金經(jīng)理，其中以劉彥春最為知名，管理規(guī)模一度超過千億。

而近年來受市場波動等因素的影響，該公司主動權(quán)益規(guī)模不斷下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，景順長城主動權(quán)益基金規(guī)模不足1400億元，較2021年末高點縮水超過40%。而劉彥春的管理規(guī)模約為?364.3億元?，較2021年高峰期縮水約68.7%。另一位主動權(quán)益名將鮑無可已于今年5月離職。

不過界面新聞也注意到，近兩年景順長城規(guī)模并沒有因此下跌反而穩(wěn)步提升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，景順長城基金的公募管理規(guī)模為6460.04億元，在全市場162家持牌公募中排在第20位。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，景順長城的規(guī)模增長主要來源于債券型基金，截至2025年二季度末，債券基金規(guī)模為2589.81億元，相較于2021年增長了123.87%。此外，景順長城也在積極發(fā)力指數(shù)和量化業(yè)務(wù)。

長城證券年報顯示，景順長城的凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，截至2024年末，公司凈利潤為9.51億元，而2021年高點時公司凈利潤達(dá)到了14.02億元。

界面新聞注意到，康樂在接受媒體采訪時提到，2018年景順長城曾提出過“長板加寬，短板加長”的口號，主動股票雖然是長板，但還需要加強，同時要大力補短板，對已有的量化、傳統(tǒng)固收業(yè)務(wù)需要持續(xù)投入和提升，還要建立新的投資能力，設(shè)立混合資產(chǎn)部、ETF與創(chuàng)新投資部、資配與養(yǎng)老投資部等。如今主動權(quán)益規(guī)模萎縮，固收扛起了大旗，其他業(yè)務(wù)仍在發(fā)展，這或許是景順長城需要面臨的轉(zhuǎn)型陣痛。