界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

尚未借殼上市成功的包裝飲用水“潤田”，被曾經的“老板娘”持續(xù)爆料。

7月18日，一位名為“暴躁十億姐”的用戶在抖音平臺上發(fā)布多條視頻，話題涉及“宗馥莉”“潤田查加智侵占國有資產”等內容。其中熱度最高的一條視頻稱，其丈夫黃安根有過4段婚姻及5個孩子，其中自己生了兩個。

該用戶的抖音主頁顯示，其自稱是“江西潤田上市公司創(chuàng)始人老板娘魏苗苗”，她還有兩家準上市公司“深圳秦沃”與“深圳漢朔建元”。她的驚人言論還包括，“把女兒培養(yǎng)成第二個宗馥莉”“潤田的模式和娃哈哈類似，黃安根的親弟弟做潤田的瓶貼、瓶蓋等供應鏈，黃安根的其中一個前妻負責潤田的廣告?zhèn)髅綐I(yè)務”等等。她在7月21日的一條視頻當中爆料，指控潤田有股東涉嫌侵占國有資產并轉移到境外。

這位自稱魏苗苗的人，通過把丈夫在潤田的過往，與娃哈哈、農夫山泉等熱門話題聯(lián)系起來最終轉化為流量，在社交平臺為自家品牌帶貨，她的視頻幾天內播放量突破千萬。

7月22日，界面新聞向潤田正在借殼上市的相關上市公司國旅聯(lián)合（ST聯(lián)合）求證，該企業(yè)證券代表告訴界面新聞，上述賬號的說法不實，“她把潤田飲料與潤田實業(yè)混淆了，國旅聯(lián)合收購的只是潤田實業(yè)，這是兩家不同的公司?！睂Ψ竭€表示，公司已經關注到此事，也在做相應處理。

而江西潤田實業(yè)股份有限公司發(fā)布聲明，黃安根及其配偶魏苗苗與江西潤田實業(yè)股份有限公司無任何關系。

事實上，“潤田飲料”與“潤田實業(yè)”事實上是這個品牌的前后兩個公司主體。

根據潤田實業(yè)發(fā)布的聲明，黃安根為江西潤田飲料股份有限公司（以下簡稱“潤田飲料”，成立于2003年1月7日）的法定代表人及實際控制人，2014年該公司因資金鏈斷裂，嚴重資不抵債，陷入危機。

而在2014年10月11日，潤田飲料的相關債權人成立江西潤田實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“潤田實業(yè)”），對潤田飲料進行承債式資產重組。重組后潤田實業(yè)作為唯一主體從事“潤田”純凈水、“潤田翠”礦泉水等包裝飲用水業(yè)務。

潤田實業(yè)于2016年引入國資，從民營企業(yè)變更為國資控股企業(yè)。

“黃安根及其配偶魏苗苗與潤田實業(yè)自始至終無任何股權關系、勞動關系等關系。黃安根擔任法定代表人的潤田飲料已于2020年6月5日被吊銷營業(yè)執(zhí)照?！?/span>潤田實業(yè)在聲明中表示。

潤田于1994年創(chuàng)立，初期以純凈水為主打產品。

2003年，潤田改組為江西潤田飲料股份有限公司，強化規(guī)范化管理，通過擴大水源布局和優(yōu)化供應鏈，奠定區(qū)域品牌影響力?。2007年潤田獲得軟銀賽富2億元A輪投資，獲得融資后，潤田飲料就計劃申報IPO材料，還被列入南昌市2008年首批擬上市企業(yè)之中，但后期沒能上市。根據央廣網2014年的報道，潤田在當時因債務危機導致欠款欠薪事件長達半年，后通過重組度過危機，此后黃安根從潤田出局。

而7月22日，上述自稱“魏苗苗”的人在接受紅星資本局采訪時表示，她自曝丑聞的核心訴求其實是為了解決債務。

其稱，2014年，豐源實業(yè)的法定代表人查加智與黃安根簽訂了《重組協(xié)議》，查加智收購了舊潤田（即潤田天然飲料）的全部債權和債務。此后，查加智又引進了江西國資委，套現(xiàn)離場。但是，《重組協(xié)議》中，他曾承諾償還的債務部分到現(xiàn)在已有十年之久，仍未還清，導致黃安根至今仍為失信被執(zhí)行人。

“我做賬號，曝光老公的丑聞，最終的目的不是帶貨，我的目的還是解決（債務）這個事情?！彼诮邮懿稍L時說。

界面新聞自天眼查APP工商信息查詢，黃安根還存在多個限制消費令，涉案總金額達7012.44萬元。其中，黃安根涉及的最新一起終本案件未履行金額達2800萬元。

2015年之后，重組后的潤田重新整合資源應對礦泉水市場競爭加劇階段，產品線擴展至純凈水和礦泉水兩大單品發(fā)展。2023年，潤田實業(yè)再次擬申請在上交所主板IPO，但再次上市未果。

直到兩個月前，江西潤田實業(yè)才通過借殼完成“曲線上市”。

江西省國資控股的ST聯(lián)合（SH：600358）宣布，公司計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買潤田實業(yè)部分或全部股權并募集配套資金，收購完成后預計將實現(xiàn)對潤田實業(yè)的控制。

交易公告披露了潤田的近期業(yè)績，潤田實業(yè)2023年和2024年分別實現(xiàn)營收11.5億元、12.6億元，凈利潤約1.47億元和1.77億元。

若將這一業(yè)績與“魏苗苗”視頻中提到的“2014年黃安根離開的時候就實現(xiàn)12.8億”的口徑作對比，意味著潤田近10年營收增長幾乎為0。

由于經歷過動蕩，加上產品線單一，潤田對于大眾消費者而言仍是地域性品牌，競爭力并不強，甚至沒什么存在感。

一名包裝飲用水業(yè)內人士告訴界面新聞，潤田的市場份額可能在第10名甚至10名之外，是比較區(qū)域性的品牌。

根據灼識咨詢報告數據，2023年，在中國包裝飲用水市場，農夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅的市場份額依次為23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%。也就是說前五名已經占據了約58.6%的市場份額，此外還有今麥郎、泉陽泉等大眾認知度更高的品牌，留給潤田這類地域性龍頭的空間并不多。

潤田也想走差異化路線擠進瓶裝水賽道。

例如它的礦泉水品牌潤田翠，主打“天然含硒礦泉水”。但這種過于細分的差異性是否被消費者認可還存在不確定性。其天貓旗艦店顯示，規(guī)格500ml*24瓶售價65元，約合2.7元每瓶。與市面上大部分大眾礦泉水相比，這個定價略高。

而目前主流大眾礦泉水的價格區(qū)間在1-2.5元。其中，2元價格銷量最大，消費者接受度最高，也是飲用水競爭最激烈的價格帶，例如農夫山泉和怡寶的主打產品都處于這個價格帶。

此外，打開江西之外的市場仍然是這個品牌最大的挑戰(zhàn)——尤其是在瓶裝水高度競爭的環(huán)境下。界面新聞走訪北京永輝、物美等超市渠道以及便利店，沒能看到潤田純凈水以及礦泉水品牌潤田翠，不過在京東秒送平臺，可以看到潤田翠在部分流通渠道售賣，價格為63元一箱（15瓶*500毫升），單瓶價格在4元以上，價格高于傳統(tǒng)意義上的天然礦泉水。

產品和渠道相對較弱的潤田，在上市之后能否打破業(yè)績原地不前的局面，則決定它能否在資本市場獲得認可。