界面新聞記者 | 劉婷

美國國會近日通過“大而美”法案（One Big Beautiful Bill Act），內容涉及減稅、增加國防支出、削減社會福利和提高債務上限等。分析師表示，雖然法案在短期內有助于美國經濟增長，但其所帶來的債務膨脹與社會失衡等問題將給美國社會經濟的長期發(fā)展埋下隱患。

此外，法案有多項條款在產業(yè)競爭、貿易與技術層面試圖制衡中國，但分析師認為整體影響有限。

中誠信國際主權部資深分析師王家璐在接受界面新聞專訪時表示，法案的主要目的在于通過對財政政策的重新定調，激活美國經濟，打造一個以“自由市場、強國防、小政府”為核心的新型政策范式。

“法案體現(xiàn)了特朗普第二任期‘強市場、重國防、弱社會福利’的治國理念，旨在塑造更保守、更市場化的經濟社會結構?！蓖跫诣凑f。

廣泛的減稅措施是法案的一大特色。比如，法案計劃在十年內減稅4萬億美元，將企業(yè)稅率永久降至21%，允許餐飲、美容、水療等服務行業(yè)從業(yè)者對小費收入進行稅收減免，提高遺產稅、贈予稅免稅額等。法案還將美國政府債務上限提高了5萬億美元，延續(xù)了擴張性財政對總需求的支撐。

在國防方面，根據(jù)法案，未來十年美國將增加1500億美元用于提升邊境執(zhí)法能力、升級防空系統(tǒng)、增添主力艦艇等；在社會福利方面，法案提到削減醫(yī)療補助、減少食品券發(fā)放和提高申請門檻等措施，未來十年合計削減社會福利支出約1.35萬億美元。

分析人士指出，雖然短期內“大而美”法案具備一定的逆周期調節(jié)效應，有助于提振居民消費和企業(yè)投資，但其帶來的財政惡化、政策分配失衡，將對美國社會經濟體系產生較大的負面影響。

王家璐指出，當前美國經濟面臨增長壓力，盡管通脹自高位回落，但核心通脹仍高于美聯(lián)儲目標區(qū)間，且實際利率居高不下，消費和投資動能均出現(xiàn)疲軟跡象。同時，聯(lián)邦財政狀況顯著惡化，公共債務屢創(chuàng)新高。特朗普試圖通過擴大減稅規(guī)模、強化私人投資激勵，緩解財政困局，推動美國經濟重回高速增長軌道。但長期來看，法案在大幅削減稅收的同時，未同步建立穩(wěn)健的財政鞏固路徑，必將進一步推升聯(lián)邦財政赤字與公共債務水平。

她預計，未來幾年美國財政赤字率將維持在6%左右的高位，且隨著政府融資需求持續(xù)上升，長期利率中樞面臨上行壓力，而融資成本上升又將對私人部門投資形成“擠出效應”，削弱經濟潛在增長動能。

截至2025年6月末，美國聯(lián)邦債務規(guī)模已突破36.2萬億美元，預計全年利息支出占財政收入比重超過12%，利息支出已成為聯(lián)邦預算中增長最快的項目。根據(jù)美國國會預算辦公室的估算，未來十年，“大而美”法案將使赤字增加約3.3萬億美元，進一步加劇市場對債務危機的擔憂。

此外，雖然法案減稅規(guī)?？涨?，但利益分配極度失衡，被指“劫貧濟富”。

美國無黨派獨立參議員伯尼·桑德斯披露的數(shù)據(jù)顯示，法案為最富有的1%的美國人提供9750億美元的稅收減免，同時為最富有的0.2%的美國人提供了2110億美元的遺產稅豁免，大型企業(yè)更是收獲了9180億美元的減稅大禮包。

“法案的政策重心明顯向資本密集型和高收入人群傾斜，同時削減了政府對社會福利、醫(yī)療和教育等公共品的投入。這種資源配置上的不均衡將加劇美國社會貧富差距與階層固化，對低收入家庭造成長期傷害?！蓖跫诣凑f。

華泰證券分析師易峘也認為，法案將進一步加劇美國收入分配的不平衡，加上赤字擴張帶來的中長期利率上行和通脹上行，低收入群體對經濟的“體感”或進一步惡化，為美國政治極化加劇埋下隱憂。

“大而美”法案中還有多項條款試圖在產業(yè)競爭、貿易與技術層面制衡中國。

比如，法案明確禁止任何中資相關項目享受清潔能源生產與投資抵免；法案規(guī)定中資控股跨國企業(yè)將適用更高稅率，防止利潤外流；法案取消了對800美元以下跨境電商交易的免稅優(yōu)惠，增加了中國出口電商平臺與中小企業(yè)的物流成本和關稅負擔。

“整體而言，這些條款體現(xiàn)出美國在經濟與技術競爭領域的防御性布局，試圖削弱中國企業(yè)進入美國市場的競爭優(yōu)勢，但同時也為中國在綠色經濟和技術領域提供了戰(zhàn)略窗口期，機遇與挑戰(zhàn)并存?！蓖跫诣凑f。

贛鋒鋰業(yè)副董事長、總裁王曉申周四在中歐國際工商學院舉辦的一場活動上指出，法案取消了對電動汽車的補貼，在一定程度上給中資企業(yè)創(chuàng)造了一個相對公平的競爭環(huán)境。同時，取消補貼不利于美國汽車業(yè)的電動化轉型，對中國汽車行業(yè)可能是一大利好。