記者 王珍

今年上半年，地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)，但節(jié)奏偏慢，原因涉及化債優(yōu)先、項(xiàng)目審核嚴(yán)格等。展望下半年政府債，分析師認(rèn)為，除了加快發(fā)行地方債外，可視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況考慮增發(fā)特別國(guó)債，擴(kuò)內(nèi)需、提信心。

新增專(zhuān)項(xiàng)債是撬動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的重要資金來(lái)源，被視為地方政府穩(wěn)投資、促增長(zhǎng)的重要抓手。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模約21607億元，比上年同期增加44.7%，發(fā)行進(jìn)度49.1%，比上年同期加快10.8個(gè)百分點(diǎn)，但不及2022年、2023年同期。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、地方人大預(yù)算審查監(jiān)督中心主任劉蓉對(duì)界面新聞表示，今年上半年地方債發(fā)行規(guī)模近5.5萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高，體現(xiàn)了財(cái)政政策前置發(fā)力的特征，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促投資、惠民生等起到了重要作用。

根據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際研究院統(tǒng)計(jì)，今年上半年全國(guó)累計(jì)發(fā)行地方債約54902億元，同比增長(zhǎng)約57.2%。

對(duì)于上半年新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏相對(duì)偏慢，劉蓉認(rèn)為有三個(gè)原因，包括化債任務(wù)優(yōu)先、項(xiàng)目審核嚴(yán)格、資金用途調(diào)整。

她指出，上半年用于置換存量隱性債務(wù)的特殊再融資專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模接近1.8萬(wàn)億元，完成全年2萬(wàn)億元額度的90%左右，這部分債券密集發(fā)行，在一定程度上影響了新增專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度。

其次，部分項(xiàng)目因前期準(zhǔn)備不足、公益性不夠或建設(shè)規(guī)模及投資可行性不足等，導(dǎo)致審批流程耗時(shí)較長(zhǎng)，影響了新增專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度。

第三，去年12月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“52號(hào)文”），對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券投向領(lǐng)域?qū)嵭小柏?fù)面清單”管理，相當(dāng)于擴(kuò)大了專(zhuān)項(xiàng)債資金的使用范圍，如重啟土地儲(chǔ)備專(zhuān)項(xiàng)債、允許債券資金償還中小企業(yè)欠款等?！斑@些新用途的項(xiàng)目安排和資金使用需要一定時(shí)間來(lái)規(guī)劃和落實(shí)，使得發(fā)行進(jìn)度有所放緩?！眲⑷乇硎?。

此外，“52號(hào)文”提到下放專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目審核權(quán)限，選擇部分管理基礎(chǔ)好的省份以及承擔(dān)國(guó)家重大戰(zhàn)略的地區(qū)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)。試點(diǎn)地區(qū)包括北京市、上海市、江蘇省、浙江?。ê瑢幉ㄊ校不帐?、福建省（含廈門(mén)市）、山東?。ê鄭u市）、湖南省、廣東省（含深圳市）、四川省，以及承擔(dān)國(guó)家重大戰(zhàn)略地區(qū)的河北雄安新區(qū)。

從上半年的情況來(lái)看，一些經(jīng)濟(jì)大省新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度較快，更好發(fā)揮了“挑大梁”的作用。

中誠(chéng)信國(guó)際研究院研究員閆彥明對(duì)界面新聞表示，“自審自發(fā)”試點(diǎn)賦予地方政府更多的靈活性和自主性，有助于提高債券資金發(fā)行使用進(jìn)度和配置效率。從上半年來(lái)看，進(jìn)行“自審自發(fā)”試點(diǎn)的省份新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度普遍快于非試點(diǎn)省份，使得經(jīng)濟(jì)大省更好發(fā)揮了“挑大梁”的作用。

展望下半年，分析師指出，一方面還有50%的新增專(zhuān)項(xiàng)債待發(fā)行，意味著財(cái)政可用資金規(guī)模可觀，將為基建投資提供有力支持；另一方面，上半年財(cái)政政策在促消費(fèi)方面的效果顯著，下半年可視情況考慮繼續(xù)增發(fā)特別國(guó)債，擴(kuò)大內(nèi)需。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)界面新聞指出，今年上半年，新增專(zhuān)項(xiàng)債券資金主要投向三大領(lǐng)域：一是用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專(zhuān)項(xiàng)債1.5萬(wàn)億元，占比為69.6%，前五大投向分別為市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、其他交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、農(nóng)林水利和鐵路；二是用于化債的新增專(zhuān)項(xiàng)債4647.8億元，占比21.5%；三是用于土地收儲(chǔ)的新增專(zhuān)項(xiàng)債券1924.9億元，占比8.9%。

從特別國(guó)債來(lái)看，截至上半年，全國(guó)已經(jīng)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債5550億元，剩余的7450億元將在下半年發(fā)行，且集中在三季度。據(jù)財(cái)政部負(fù)責(zé)人早前透露，今年安排的1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債中，有8000億元用于更大力度支持“兩重”（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）項(xiàng)目，5000億元用于加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）政策。

閆彥明表示，下半年，在用好用足既定財(cái)政政策工具、加快政府債券發(fā)行使用進(jìn)度的同時(shí)，可視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，考慮增發(fā)特別國(guó)債、加大專(zhuān)項(xiàng)債收儲(chǔ)力度、成立房地產(chǎn)收儲(chǔ)專(zhuān)項(xiàng)基金、設(shè)立穩(wěn)外貿(mào)基金以及增發(fā)政策性金融工具等，及時(shí)擴(kuò)內(nèi)需、提信心。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金也表示，面對(duì)外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境波動(dòng)加劇，財(cái)政政策應(yīng)進(jìn)一步加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度和針對(duì)性。建議盡快完善、下達(dá)“兩重”建設(shè)和中央預(yù)算內(nèi)投資項(xiàng)目清單，加快專(zhuān)項(xiàng)債、一般國(guó)債等的資金落地，盡快形成擴(kuò)大內(nèi)需的實(shí)際政策效果，達(dá)成穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)物價(jià)的政策目標(biāo)。

他建議，增加1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債額度，其中5000億元用于支持“兩新”工作、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等，加大對(duì)基本民生、擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)外貿(mào)的財(cái)政支持力度，另外5000億元可用于支持減稅降費(fèi)及退稅工作，努力避免政策退出產(chǎn)生“懸崖”效應(yīng)。

6月24日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安向十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十六次會(huì)議作2024年中央決算的報(bào)告時(shí)表示，下一步，將用好用足更加積極的財(cái)政政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，盡早發(fā)行和使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債、專(zhuān)項(xiàng)債券等，發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)和帶動(dòng)效應(yīng)，支持做好“兩重”“兩新”等工作，推動(dòng)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、惠民生等政策早見(jiàn)效、多見(jiàn)效。