界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

6月16日早間，三葉草生物發(fā)布公告稱將與國光生物科技股份有限公司（以下簡稱：國光生物）終止合作。

6月15日，三葉草生物已經向國光生物發(fā)出通知以終止獨家協(xié)議，自2025年6月30日生效。該終止生效后，三葉草生物將不再于中國大陸分銷四價季節(jié)性流感疫苗。

6月16日港股開盤，三葉草生物跌4.62%，市值僅剩3.31億港元。當日，界面新聞記者詢問三葉草生物關于終止合作的具體原因，對方稱一切以公告為準。

三葉草生物與國光生物的合作可追溯至2023年2月，當時雙方簽訂了關于AdimFlu-S(QIS)疫苗在中國大陸分銷的獨家協(xié)議。

據三葉草生物公告，AdimFlu-S(QIS)是截至2023年雙方合作時，國內唯一獲批用于三歲及以上人群的進口四價季節(jié)性流感疫苗，于2022年1月獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局批準。該獨家協(xié)議還授權三葉草生物獲得注冊部門批準后，在孟加拉國、巴西和菲律賓商業(yè)化AdimFlu-S(QIS)，并有望與國光生物合作開發(fā)其他候選疫苗，包括下一代流感疫苗。

當時，三葉草生物認為，在中國大陸不斷增長且穩(wěn)定的流感疫苗市場中，這筆交易預計將在2023年對三葉草生物的財務狀況帶來增量，并在2024年及以后創(chuàng)造具有意義的增長。

在2023年年報中，三葉草生物稱，當年該流感疫苗在28個省份獲得準入，并在9月獲得批簽發(fā)并開始銷售。2023年，三葉草生物實現營收3925.5萬元，主要源自SCB-2019（CpG1018╱鋁佐劑）及四價季節(jié)性流感疫苗在中國商業(yè)上市。

2023年多家流感疫苗廠商業(yè)績實現增長，這和當年的流感病毒卷土重來，市場需求恢復有關。比如，主要產品為四價流感疫苗的頭部疫苗廠商華蘭疫苗在2023年的歸母凈利潤同比增長65.49%。

不過到了2024年，流感疫苗需求大幅削減。當年華蘭疫苗實現營收11.28億元，同比下降53.21%；實現凈利潤2.06億元，同比下降76.10%。而三葉草生物2024年實現收入3840萬元，與去年同期相當，因銷量上升帶來的四價流感疫苗AdimFlu-S收入的增加，被確認的AdimFlu-S銷售退回人民幣1160萬元所抵銷。

此外，國光生物的疫苗還曾出現質量問題。去年10月，我國臺灣省發(fā)現一劑國光生物的流感疫苗變色。國光生物當時解釋稱，是該產品在膠塞泡到流感疫苗液體后，膠塞內硫化合物溶出，致使疫苗變色。三葉草生物作為國光生物四價流感疫苗在大陸的代理商也受到關注。

另外，四價流感疫苗中包含的B/Yamagata譜系毒株已不是主流毒株，長期來看銷量可能還會下滑。一位西南地區(qū)某市的疾控人士對界面新聞記者表示，四價流感疫苗中包含的乙型流感病毒B/Yamagata譜系毒株已經很久沒有出現，目前已經沒有接種四價流感疫苗的必要。

實際上，2024年2月，世界衛(wèi)生組織發(fā)表的《2024-2025年北半球流感季節(jié)使用的流感病毒疫苗推薦成分》文章就表示，建議在2024-2025年北半球流感季節(jié)使用三價疫苗，而B/Yamagata譜系疫苗成分因不再需要而應被排除在外。

2021年9月，國際頂刊《自然》子刊發(fā)表的一篇名為《COVID-19大流行期間流感譜系滅絕？》的文章也稱，從2020年4月到2021年8月，全球范圍內沒有再分離出乙型流感病毒B/Yamagata譜系毒株，這表明該流感譜系可能已經滅絕。

目前，三葉草生物已經商業(yè)化的兩款產品分別是重組蛋白新冠疫苗SCB-2019（CpG1018/鋁佐劑）和進口四價季節(jié)性流感疫苗AdimFlu-S。

其中，SCB-2019于2023年2月在國內正式上市，但沒過多久新冠疫苗整體陷入滯銷困境，三葉草生物也因需求下滑，對相關庫存進行了減值處理。并且，今年3月，三葉草生物還被全球疫苗免疫聯(lián)盟要求退還2.24億美元的新冠疫苗采購預付款。三葉草生物則認為該要求缺乏依據，拒絕退款。

因此，三葉草生物最主要的商業(yè)化產品是與國光生物合作引進的AdimFlu-S。與國光生物合作終止后，三葉草生物的商業(yè)化產品便只剩SCB-2019（CpG1018/鋁佐劑）一款產品，但是這款產品如今也無法為三葉草生物帶來穩(wěn)定的現金流。

三葉草生物目前的希望寄托在二價呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗SCB-1019上。今年3月24日，該候選疫苗獲得美國食藥監(jiān)局批準，用于評估該候選疫苗重復接種的Ⅰ期臨床試驗已完成首批受試者入組。不過，三葉草生物如今的現金流狀況較差，截至2024年12月31日，三葉草生物的現金及銀行結余由2023年年底的10.95億元減少至為5.56億元。