記者 王珍

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比下跌1.8%，其中，6月下降4.3%，跌幅較5月大幅收窄4.8個(gè)百分點(diǎn)。

分析人士指出，6月，在“搶出口”以及“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）政策加碼的支持下，工業(yè)生產(chǎn)有所提速，但由于需求不足、價(jià)格疲軟，企業(yè)仍面臨“增收不增利”的壓力。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，在大規(guī)模設(shè)備更新相關(guān)政策帶動下，醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造、印刷制藥日化及日用品生產(chǎn)專用設(shè)備制造、通用零部件制造等行業(yè)利潤快速增長，同比分別增長12.1%、10.5%、9.5%。電子、家電、廚衛(wèi)等消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效，智能無人飛行器制造、計(jì)算機(jī)整機(jī)制造、家用空氣調(diào)節(jié)器制造、家用通風(fēng)電器具制造等行業(yè)利潤分別增長160.0%、97.2%、21.0%、9.7%。此外，汽車行業(yè)在車企促銷帶動銷量快速增長疊加重點(diǎn)企業(yè)投資收益增長等因素作用下，利潤增長96.8%。

從量來看，6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速升至6.8%，增速較上月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪對界面新聞表示，6月工業(yè)增加值同比增速加快，主要受兩方面因素的驅(qū)動，一是企業(yè)“搶出口”，5月12日中美日內(nèi)瓦協(xié)議約定90天緩沖期，美國進(jìn)貨商或?qū)⒔衲甑摹笆フQ備貨”前移；二是消費(fèi)品以舊換新政策疊加“618”購物節(jié)，內(nèi)需有較強(qiáng)的發(fā)力。

但與此同時(shí)，價(jià)格對利潤的拖累仍在擴(kuò)大。6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降3.6%，跌幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

張迪指出，從上游價(jià)格看，有色金屬和原油產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)比回暖顯示外部價(jià)格壓力有所緩解，但受制于國內(nèi)需求偏弱，中下游行業(yè)價(jià)格仍持續(xù)承壓，“反內(nèi)卷”尚未在6月價(jià)格中體現(xiàn)。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓對界面新聞表示，工業(yè)企業(yè)利潤增速已連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長，受短期外部環(huán)境沖擊、落后產(chǎn)能出清緩慢、PPI持續(xù)負(fù)增長、以及有效內(nèi)需不濟(jì)等綜合因素影響，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難依舊不小。

從利潤率來看，今年上半年，工業(yè)企業(yè)利潤率為5.15%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，營業(yè)收入同比增長2.5%，營業(yè)成本增長2.8%。

馬泓進(jìn)一步表示，和去年相比，今年上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤整體跌幅有所收窄（2024年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降3.3%），說明一系列支持政策前置發(fā)力有效。但是，5月起工業(yè)利潤增速再次由增轉(zhuǎn)降，接下來要對外部環(huán)境沖擊以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的困難予以重視。

分析師表示，下半年工業(yè)企業(yè)利潤能否改善，很大程度上有賴于“反內(nèi)卷”政策提振相關(guān)行業(yè)價(jià)格。?

馬泓表示，鑒于中美貿(mào)易談判逐漸轉(zhuǎn)暖、國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策陸續(xù)出臺，短期焦煤、鋼材等商品價(jià)格快速反彈，有助于行業(yè)去庫存節(jié)奏加快，內(nèi)需不振和工業(yè)物價(jià)水平有望邊際改善。6月官方和財(cái)新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較5月均有所回升，新一批以舊換新財(cái)政資金已在7月下?lián)埽A(yù)計(jì)三季度工業(yè)企業(yè)效益有望得到恢復(fù)。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，近期受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期提振影響，鋼鐵、煤炭、建材、光伏等相關(guān)商品價(jià)格已經(jīng)率先反彈，后續(xù)若相關(guān)行業(yè)去產(chǎn)能和價(jià)格管控效果持續(xù)顯現(xiàn)，有望推動工業(yè)企業(yè)利潤穩(wěn)定回升。

國泰海通證券分析師李林芷也表示，行業(yè)“反內(nèi)卷”行動將推動價(jià)格回歸合理區(qū)間，企業(yè)有望擺脫低價(jià)競爭困境，助力利潤改善。

中國社會科學(xué)院金融研究所周一發(fā)布的二季度宏觀金融報(bào)告指出，隨著《公平競爭審查條例》《全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引（試行）》相繼出臺，多部門加大力度治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，新能源汽車、鋰電池、光伏等新興產(chǎn)業(yè)價(jià)格降幅收窄，緩解企業(yè)“增收不增利”的經(jīng)營壓力。6月份，汽柴油車整車制造、新能源車整車制造價(jià)格環(huán)比分別上漲 0.5%和 0.3%，同比降幅較上月分別收窄1.9和0.4個(gè)百分點(diǎn)；鋰離子電池制造價(jià)格同比下降4.8%，降幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；光伏設(shè)備及電子元器件制造價(jià)格同比下降 10.9%，降幅較上月收窄 1.2個(gè)百分點(diǎn)。